Oracle, bulut altyapısını büyütmek amacıyla bu yıl 45 ila 50 milyar dolar arasında kaynak toplamayı planladığını açıklamasının ardından pazartesi günü ABD piyasaları açılmadan önce yaklaşık %4 değer kaybetti. Yüklü finansman planı, yatırımcılar arasında Oracle’ın artan borç yüküne ilişkin endişeleri yeniden gündeme taşıdı.
Yazılım devinin Yönetim Kurulu Başkanı milyarder Larry Ellison, söz konusu kaynağın özellikle bulut kapasitesini genişletmek için kullanılacağını belirtirken; AMD, Meta, Nvidia, OpenAI, TikTok ve xAI gibi büyük müşterilerden gelen sözleşmeli talebin bu yatırımı zorunlu kıldığını vurguladı.
Ancak teknoloji sektöründe yapay zeka odaklı yatırımlar hız kesmeden artarken, bu harcamaların uzun vadede sürdürülebilir bir getiri sağlayıp sağlamayacağı konusunda yatırımcıların temkinli duruşu dikkat çekiyor.
AJ Bell Yatırım Direktörü Russ Mould, Oracle’ın geleceğinin giderek OpenAI’a daha fazla bağlı hale geldiğini belirterek, “2026 için planlanan 50 milyar dolara varan yatırım, piyasadaki tedirginliğin kısa vadede dinmeyeceğini gösteriyor” değerlendirmesinde bulundu.
Oracle, söz konusu finansmanı yaklaşık yarısı özkaynak, yarısı borç olacak şekilde sağlamayı hedefliyor. Plan kapsamında özsermaye bağlantılı menkul kıymetler, adi hisse senedi satışı ve 20 milyar dolara kadar yeni bir ‘piyasada satış’ (ATM) programı yer alırken, gelecek yılın başında kıdemli teminatsız tahvil ihracı da öngörülüyor.
Bernstein analistleri, borç ve özkaynak dengesinin Oracle’ın yatırım yapılabilir kredi notunu korumasına yardımcı olabileceğini ve finansman maliyetlerine dair belirsizliği azaltacağını ifade etti. Buna karşın şirket, ocak ayında açılan bir tahvil yatırımcısı davası ve geçen yıl kredi temerrüt takası (CDS) maliyetlerinde yaşanan sert artış nedeniyle piyasaların yakın takibi altında bulunuyor.
Jefferies analistleri ise açıklanan finansman planının Oracle’ın yapay zeka hedefleri için “zaman kazandırdığını” belirtirken, kısa vadede kâr marjları üzerinde baskı yaratabileceği uyarısında bulundu. Analistler, şirketin serbest nakit akışının 2029 mali yılından önce pozitife dönmesini beklemediklerini de ekledi.
Popüler İçerikler